Жаңа «Капитал нарығы туралы» заң 2003 жылғы заңды алмастырады: биржадан ақша тартқысы келетін бизнеске онда не бар

Не болды

Вице-премьер — ұлттық экономика министрі Серік Жұмаңғариннің төрағалығымен екі құжат қаралды: 2030 жылға дейінгі Капитал нарығын дамыту бағдарламасы және жаңа «Капитал нарығы туралы» заңның жобасы. Олар Мемлекет басшысының қор нарығын дамыту жөніндегі тапсырмасы бойынша дайындалған. Бағдарлама 7 бағыт пен 35 бастаманы қамтиды.

Нарық сандары

ҚНРДА төрағасының орынбасары Нуржан Турсунханов деректер келтірді: бес жылда бағалы қағаздар нарығы екі есеге жуық өсті, ал тоғыз айда бөлшек инвесторлардың шоттары 5 млн-нан асты.

Акциялардың капиталдандыруы — 41,8 трлн ₸, немесе ІЖӨ-нің 26%-ы. Облигациялар — 58 трлн ₸, немесе ІЖӨ-нің 36%-ы. Бірақ өсімді негізінен квазимемлекеттік компаниялардың орналастыруы мен қайта бағалау берді.

Қағаздармен сауда аз: акциялардың айналымдылығы — 5–10% мақсатта 1,4%, облигациялардікі — 20–25% мақсатта шамамен 9%.

Заң жобасы нені өзгертеді

• Бір терезе. Компанияның нарыққа шығуы — Орталық депозитарий арқылы, ал эмиссия проспектілеріне талаптар жаңартылады.
• Реттеу кеңейеді. Заңға туынды құралдар мен цифрлық қаржы активтері енеді.
• Инвесторларды қорғау. Білікті инвесторға бірыңғай өлшемдер. Брокерлер клиенттің тапсырмасын ол үшін ең тиімді шарттармен орындауға міндетті.
• Жаңа қатысушылар. Қаржылық және инвестициялық консультанттар.
• Жаңа құралдар. Бағалы қағаздарды қарызға алу және жабылған қысқа сатылымдар. Бұл инвестор қағазды қарызға алып, сатып, кейін оны арзанырақ кері сатып алатын жағдай.

Нормалар ЕО және Бағалы қағаздар жөніндегі комиссиялардың халықаралық ұйымының (IOSCO) стандарттарына сәйкестендіріледі.

Есептеу мысалы

Үш жылға 1 млрд ₸ қажет компанияны алайық. Банк жылдық 20%-бен несие береді, ал облигацияларды 18%-бен орналастыруға болады делік (бұл мысалға арналған болжам). Айырма — 2 пайыздық тармақ, немесе жылына 20 млн ₸, үш жылда 60 млн ₸. Бұл сомадан шығару шығындарын шегеру керек: аудит, листинг, брокер қызметі. Егер олар аз болса, облигациялар тиімдірек. Жаңа заң дәл осы жолды жеңілдетуге уәде береді.

Бизнестің әр түрі үшін бұл нені білдіреді

Аудиті бар орта компаниялар. Облигациялар банк несиесіне нақты балама болады, әсіресе «бір терезе» мерзімдерді қысқартса.

Шағын бизнес. Бағдарлама ШОБ-тың акциялар нарығына қолжетімділігін уәде етеді. Әзірге толық мәлімет жоқ, бірақ ҚЕХС бойынша есептілікті қазірден дайындаған жөн.

Брокерлер мен инвестициялық компаниялар. Тапсырмаларды ең жақсы орындау жөніндегі жаңа міндеттер және білікті инвесторларға бірыңғай ережелер.

Қаржылық консультанттар. Олардың жұмысына құқықтық негіз пайда болады.

Цифрлық активтері бар компаниялар. ЦҚА капитал нарығы туралы заңның бір бөлігі болады.

Не істеу керек

• Жобаның талқылауға жариялануын қадағалау: бұл ескертулер жіберуге мүмкіндік.
• Есептіліктің ашуға дайындығын бағалау: аудит, ҚЕХС, корпоративтік басқару.
• Өз сандарыңызбен несие мен облигация шығару құнын салыстыру.
• Брокерлерге — клиенттердің тапсырмалары қазір қалай орындалатынын тексеру.

Жиі қойылатын сұрақтар

Заң қашан күшіне енеді? Мерзім жоқ. Бұл жоба, оны әлі Құрылтай қарайды.

Бұл жеке инвесторға қатысты ма? Иә: қорғау күшейеді, ал брокерлер тапсырмаларды клиент үшін ең жақсы шарттармен орындауы тиіс.

ШОБ-тан шыққан эмитенттерге жеңілдіктер бола ма? Үкімет хабарламасында жеңілдіктер туралы айтылмаған, әңгіме нарыққа қолжетімділік пен рәсімдерді жеңілдету туралы.