Нацбанк снизил базовую ставку до 15,75%: что это значит для кредитов бизнеса

Базовая ставка — это «цена денег» в экономике. Под неё Нацбанк даёт и забирает ликвидность у банков, а банки уже от неё считают проценты по депозитам и кредитам. Комитет по денежно-кредитной политике 23 октября установил ставку на уровне 15,75% годовых с коридором ±1 п.п. — то есть от 14,75% до 16,75%.

Как ставка менялась в 2026 году

Цикл снижения начался летом. До 24 июля ставка была 17%, затем её опустили до 16,75%, в сентябре — до 16,25%, а теперь — до 15,75%. С начала цикла в июне ставка снизилась в сумме на 2,25 процентного пункта.

Почему Нацбанк снизил ставку

Главная причина — инфляция замедляется уже двенадцатый месяц подряд. В сентябре цены за год выросли на 9,3%. Продукты подорожали на 8,5%, непродовольственные товары — на 11%, платные услуги — на 8,9%. Люди тоже стали ждать меньшего роста цен: ожидания населения на год вперёд — 11,8% против 12,1% в августе. Профессиональные участники рынка ждут 9,5% инфляции на конец 2026 года и 8,3% — на 2027 год.

Ставку обычно держат выше инфляции, чтобы деньги «работали» и не обесценивались. Если упростить, разница сейчас — около 6,5 процентного пункта (15,75% минус 9,3%). Это и есть запас, который позволил регулятору сделать ещё один шаг вниз, не разгоняя цены.

Почему радоваться рано

Нацбанк прямо говорит: давление на цены остаётся высоким. Месячная инфляция без сезонных факторов — 0,7%. Цены поддерживают дорогие энергоносители в мире, рост внутреннего спроса и бюджетные расходы.

Есть и технический фактор. С октября 2025 по март 2026 года действовал мораторий на рост коммунальных тарифов, а в IV квартале 2025 года тарифы даже снизились на 14%. Поэтому в конце 2026 года годовая инфляция может немного ускориться — просто потому, что сравнивать будут с низкой базой. Отсюда вывод регулятора: вероятность изменения ставки до конца года — низкая.

Возможность последующего снижения базовой ставки будет зависеть от подтверждения устойчивого ослабления ценового давления.

Национальный банк РК, пресс-релиз от 23 октября 2026 года

Что это значит для бизнеса

Кредиты. Новые займы будут дешеветь, но не сразу и не на всю величину снижения: банки пересматривают ставки постепенно, на это уходят месяцы. Для понимания масштаба: каждый процентный пункт по кредиту в 50 млн тенге — это около 500 тысяч тенге процентов в год (упрощённо, если считать на всю сумму). Снижение на 0,5 п.п. — около 250 тысяч.

Плавающая ставка. Если ваш кредит привязан к базовой ставке, платежи снизятся сами при следующем пересмотре — проверьте в договоре, как часто он делается.

Рефинансирование. Если кредит брали в 2025 году или в начале 2026-го на пике ставок, стоит запросить у банка условия рефинансирования. Не забудьте посчитать комиссии и страховки — иногда они съедают всю выгоду.

Господдержка. По программе «Іскер аймақ» государство субсидирует 40% ставки, но для заёмщика она не опускается ниже 12,6% годовых. Льготные программы через фонд «Даму» по-прежнему выгоднее рыночных кредитов.

Депозиты. Доходность вкладов тоже будет снижаться. Если у компании есть свободные деньги, размещать их на срок выгоднее сейчас, пока ставки ещё высокие.

Что делать

• Посмотрите, какие ваши кредиты с плавающей ставкой, и когда их пересматривают.
• Запросите у банка условия рефинансирования дорогих займов.
• В бюджете на 2027 год закладывайте ставку около текущей, без расчёта на быстрое снижение.
• Свободные деньги размещайте на депозит заранее — до того, как банки снизят ставки.

Частые вопросы

Кредиты подешевеют сразу? Нет. Банки снижают ставки постепенно, эффект растягивается на несколько месяцев.

Будет ли ещё снижение в этом году? Нацбанк оценивает это как маловероятное. Следующее решение объявят 4 декабря 2026 года в 12:00 по времени Астаны.

Какая цель у Нацбанка? Вернуть инфляцию к 5% в 2028 году. Пока до неё далеко, ставку будут снижать осторожно.